MULTIMERCADO MACRO

No último mês, observamos indicadores de atividade e inflação no Brasil. A média trimestral dos núcleos de preços permanece relativamente estável em torno de 6%, com possíveis pressões devido ao reajuste de gasolina previsto para julho. Projetamos uma inflação de 6,5% em 2023, com riscos relacionados aos alimentos e ao aumento da carga tributária. Os dados também mostraram uma demanda doméstica robusta, com crescimento nas vendas ao varejo, no faturamento do setor de serviços e no PIB mensal. Além disso, há indicadores que apontam para uma aceleração da renda das famílias. No cenário internacional, há incertezas em relação à atividade econômica e à crise bancária. Consideramos provável uma retração no crédito nos próximos meses. No Brasil, aumentamos nossa posição aplicada em juros reais, pois acreditamos que o Banco Central deve cortar juros em agosto ou setembro. Também iniciamos pequenas posições compradas no Ibovespa, devido ao quadro de atividade local mais forte e à queda dos juros.

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